https://signaetstructura.com/ja/SIGNA ET STRUCTURA リサーチhttps://signaetstructura.com/ja/research/mstrc-yield-normalization-surface-divergence-20260927-141052/https://signaetstructura.com/ja/research/mstrc-yield-normalization-surface-divergence-20260927-141052/Base上のAerodrome Slipstream USDC-MSTRcはDefiLlamaの直接プール面でAPY 1,140.08%、TVL 133万ドルを表示し、内訳はbase 58.82% + AERO reward 1,081.25%となった。直前の集約面で記録された4,148.82%、114万ドルからheadline APYは約72.5%低下する一方、TVLは概算16.7%増加した。Beefy Moo USDC-MSTRcの直接面はDefiLlama 43.48% / 78,248ドル、Portals 44.56% / 約77,933ドルでほぼ一致するが、集約一覧には64.53% / 182,444ドルおよび203.37%といった遅行値が残っている。Sun, 27 Sep 2026 14:10:52 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/revert-stock-lp-dilution-acceleration-20260927-065812/https://signaetstructura.com/ja/research/revert-stock-lp-dilution-acceleration-20260927-065812/Base上のRevert経由Aerodrome株式トークンLP向けUSDC incentiveで、Merkl個別画面はAPR 31.69%、TVL 2.23Mドル、日次報酬1.92Kドル、一覧面はAPR 30.04%、TVL 2.35Mドル、日次報酬1.92Kドルを表示した。2026-09-27 04:49 JSTの前回観測は70.51%、TVL約1.0Mドル、日次報酬約1.92Kドルだった。Sun, 27 Sep 2026 06:58:12 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/revert-stock-lp-dilution-20260927-044934/https://signaetstructura.com/ja/research/revert-stock-lp-dilution-20260927-044934/Base上のRevert経由Aerodrome株式トークンLP向けUSDC incentiveについて、Merklの公開一覧はAPR 70.51%、TVL約100万ドル、日次報酬約1.92Kドルを表示している。2026-09-24 14:01 JSTの公開観測では97.48%、724.74Kドル、約1.93Kドル/日だったため、表示TVLは概算で約38%増える一方、APRは26.97ポイント低下した。Sun, 27 Sep 2026 04:49:34 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aave-v4-base-equities-hub-live/https://signaetstructura.com/ja/research/aave-v4-base-equities-hub-live/2026-09-25、Aave V4のBase Equities Hubが稼働し、AAPLc、AMZNc、GOOGLc、METAc、MSFTc、NVDAc、TSLAcの7銘柄がUSDC借入の担保として利用可能になった。2026-09-22の公開観測時点ではガバナンス段階で未稼働だったため、tokenized stockを大手レンディング市場の担保として使う構成が実運用へ移ったことが今回の主要変化である。Sat, 26 Sep 2026 15:27:01 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/blackrock-machine-native-economy-agentic-commerce/https://signaetstructura.com/ja/research/blackrock-machine-native-economy-agentic-commerce/BlackRockの「The Machine-Native Economy」を手がかりに、AIエージェントが生む決済・計算資源需要と、特定の暗号資産への価値帰属を分けて考える。Thu, 24 Sep 2026 22:30:00 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-spcxc-apy-normalization/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-spcxc-apy-normalization/BaseのAerodrome Slipstream USDC-SPCXcは、2026-09-24 19:13 JST観測で表示APY 237.10%、TVL約107万ドルとなった。同日11:16 JSTの観測では1,017.04%、TVL約103万ドルだったため、TVLがほぼ横ばいのまま表示APYは779.94ポイント、約76.7%低下した。Thu, 24 Sep 2026 19:13:43 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/revert-gauge-staking-eligibility-20260924-1637/https://signaetstructura.com/ja/research/revert-gauge-staking-eligibility-20260924-1637/Revertは、BaseのAerodrome上で実施中のCoinbase Tokenized Stocks×USDC向けUSDC報酬について、RevertのGaugeManager経由でステークした流動性ポジションもキャンペーン対象になり得ると公開回答した。Aerodromeの公式仕様では、ステークしたLPはAERO emission、未ステークLPはswap feeを受け取り、同一depositがswap feeとAEROを同時取得することはない。このためRevertのUSDC報酬はAEROステーキング経路と併用できる一方、swap fee・AERO・Revert USDCの3重取りと解釈すべきではない。Thu, 24 Sep 2026 16:37:32 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/revert-stock-lp-dilution-20260924-140145/https://signaetstructura.com/ja/research/revert-stock-lp-dilution-20260924-140145/Base上のRevert経由Aerodrome tokenized-stock LP向けUSDC incentiveで、Merkl一覧はAPR 97.48%、TVL $724.74K、日次報酬約$1.93Kを表示した。2026-09-23 14:19 JSTの公開観測の138.93%・$508.5Kから、TVLは約42.5%増える一方、APRは41.45ポイント低下した。Merkl個別画面は同時刻帯にAPR 91.61%、TVL $771.17Kを表示し、同一提供元内にも更新差がある。Thu, 24 Sep 2026 14:01:45 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-spcxc-aero-epoch-spike/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-spcxc-aero-epoch-spike/Base上のAerodrome Slipstream USDC-SPCXc CL10は、DefiLlama個別pool面でAPY 1,017.04%、TVL $1.03Mを表示した。内訳はbase 41.96% + AERO reward 975.09%で、表示利回りの大半がAERO incentive。BeefyのMoo USDC-SPCXcは同観測窓に27.59% / $233,180で、direct LPとwrapperのheadline yieldが大きく乖離している。Thu, 24 Sep 2026 11:16:08 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-sup-reward-restored/https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-sup-reward-restored/Base上のSuperform NVDA SuperVault（superNVDA）は、DefiLlamaでAPY 18.22%、TVL $406,168、内訳はbase 0.00% + USDC・sUP reward 18.22%を表示している。2026-09-24 02:50:46 JSTの公開観測では10.00%、TVL $416,931、USDC rewardのみだったため、表示APYは8.22ポイント上昇し、sUPが報酬構成に再び表示された。Thu, 24 Sep 2026 09:56:26 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-reward-reset-usdc-only-20260924/https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-reward-reset-usdc-only-20260924/Base上のSuperform NVDA SuperVault（superNVDA）は、2026-09-24 02:50:46 JSTの観測でDefiLlamaがAPY 10.00%、TVL 416,931ドル、内訳はbase 0.00% + USDC reward 10.00%を表示した。前回2026-09-23 18:59:03 JSTには19.02%、TVL 430,021ドル、USDC+sUP rewardと表示されており、表示APYは9.02ポイント低下し、現在の表示上はsUPが報酬構成から外れている。Portalsの直接面も同時刻帯にAPY 10.00%、TVL 415,988.52ドル、base 0.00% + reward 10.00%を表示し、主要2データ提供元のAPYは一致している。Thu, 24 Sep 2026 02:50:46 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/tau-metact-tvl-surge/https://signaetstructura.com/ja/research/tau-metact-tvl-surge/Base上のTAU/IPOR Fusion Meta Carry Trade（METACT）は、2026-09-21の公開観測でTVL $10,605・APY 0.52%だったのに対し、2026-09-23のDefiLlama直接ページではTVL $38,923・APY 0.37%となった。TVLは約+267%（約3.7倍）増加した一方、表示APYは0.15ポイント低下している。Wed, 23 Sep 2026 21:54:10 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-provider-convergence-20260923-185903/https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-provider-convergence-20260923-185903/Base上のSuperform NVDA SuperVault（superNVDA）は、PortalsでAPY 18.83%、TVL約414.99Kドル、DefiLlamaでAPY 19.02%、TVL 430,021ドルを表示している。前回観測ではPortals 7.90%に対してDefiLlama 17.75%と9.85ポイントの差があったが、現在のAPY差は0.19ポイントまで縮小した。Wed, 23 Sep 2026 18:59:03 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-provider-divergence-20260923-1714/https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-provider-divergence-20260923-1714/Base上のSuperform NVDA SuperVault（superNVDA）は、PortalsでAPY 7.90%、TVL 398,389.56ドル、DefiLlamaでAPY 17.75%、TVL 413,547ドルを表示している。直前の2026-09-23 16:05 JSTのPortals観測では18.83%、TVL約414.99Kドルだったため、Portals側の表示APYは約10.93ポイント低下し、同時点のDefiLlamaとの差は9.85ポイントへ拡大した。Wed, 23 Sep 2026 17:14:47 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-usdc-reward-return/https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-usdc-reward-return/BaseのSuperform superNVDAは2026-09-23 16:05 JST観測で17.75% APY、TVL $413,547。DefiLlama上のbase APYは0.00%、reward APYはUSDCとsUPで17.75%。2026-09-22 05:38 JSTの7.63%・sUPのみ表示から10.12ポイント上昇した。Wed, 23 Sep 2026 16:05:03 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/revert-stock-lp-dilution-continues/https://signaetstructura.com/ja/research/revert-stock-lp-dilution-continues/Base上のRevert経由Aerodrome tokenized stock LP報酬キャンペーンで、Merkl一覧のTVLは2026-09-23 10:03 JST観測の410.6Kドルから14:19 JSTに508.5Kドルへ23.8%増え、表示APRは172.05%から138.93%へ33.12ポイント低下した。日次USDC報酬は約1.93Kドルでほぼ不変であり、参加流動性の増加に伴う報酬密度の低下が続いている。Wed, 23 Sep 2026 14:19:45 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/revert-tokenized-stock-lp-apr-compression/https://signaetstructura.com/ja/research/revert-tokenized-stock-lp-apr-compression/Base上のRevert / Aerodrome tokenized-stock LP向けUSDC incentiveは、MerklでAPR 172.05%、TVL 410.6Kドル、日次報酬約1.93K USDCと表示された。同日05:49 JSTのMerkl一覧ではAPR 250.05%、TVL 282.52Kドルだったため、約4時間でTVLは128.08Kドル（45.3%）増え、表示APRは78.00ポイント低下した。日次報酬額はほぼ横ばいで、参加資本の増加とともにheadline APRが急速に圧縮している。Wed, 23 Sep 2026 10:03:07 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/revert-aerodrome-tokenized-stock-lp-rewards-live/https://signaetstructura.com/ja/research/revert-aerodrome-tokenized-stock-lp-rewards-live/Base上のAerodromeでCoinbase tokenized stocksとUSDCのLPをRevert Finance経由で提供する25,000 USDC規模の報酬キャンペーンが稼働した。2026-09-23 05:49 JST観測で、Merkl一覧はAPR 250.05%、TVL 282.52Kドル、日次報酬1.93Kドル、詳細画面はAPR 357.93%、TVL 197.37Kドル、日次報酬1.93Kドルと表示している。Wed, 23 Sep 2026 05:49:46 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/revert-aerodrome-tokenized-stock-lp-rewards/https://signaetstructura.com/ja/research/revert-aerodrome-tokenized-stock-lp-rewards/Revert Financeは、BaseのAerodrome上にあるCoinbase Tokenized Stocks 10銘柄とUSDCのLPを対象に、総額25,000 USDCの期間限定報酬を発表した。対象はNVDAc、TSLAc、AAPLc、GOOGLc、MSFTc、AMZNc、METAc、MSTRc、SNDKc、SPCXc。Revert経由でキャンペーン期間中に新規作成したポジションが対象で、報酬は実際に獲得した取引手数料に応じて時間単位で支払われる。Wed, 23 Sep 2026 00:40:20 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/tau-aaplct-reward-visibility-return/https://signaetstructura.com/ja/research/tau-aaplct-reward-visibility-return/Base上のTAU/IPOR Fusion Apple Carry Trade（AAPLCT）について、Portalsの現在表示はAPY 9.65%（base -0.35% + reward 10.00%）、TVL相当のreserveは約38,425ドル。2026-09-21のDefiLlama観測では0.34%・TVL 38,006ドルだったため、表示APYは+9.31ポイント戻った一方、資本量は約1.1%増にとどまる。新たな報酬開始・延長を示す公式発表は確認できず、現時点では報酬の表示・経路・適用条件または提供元更新差として扱う。Tue, 22 Sep 2026 21:02:36 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aave-v4-base-equities-hub/https://signaetstructura.com/ja/research/aave-v4-base-equities-hub/Aave LabsのBase向けV4 ARFCが2026-09-21に更新され、Coinbase B20のtokenized equitiesを担保専用資産として扱い、USDCだけを借入可能とするEquities Hubの初期設計とリスクパラメータが提示された。対象はAAPLc、AMZNc、GOOGLc、METAc、MSFTc、NVDAc、TSLAcの7銘柄で、USDCのAdd Capは32M、Draw Capは21M。ARFCはSnapshot段階へ進んでいるが、まだBaseで稼働していない。Tue, 22 Sep 2026 15:45:44 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/tau-metac-reward-visibility-return/https://signaetstructura.com/ja/research/tau-metac-reward-visibility-return/Base上のTAU METAc Carry Vaultは、2026-09-22 10:37:41 JSTのPortals観測で12.01% APY、TVL 19,460.07ドルを表示し、内訳はbase 2.01% + reward 10.00%だった。2026-09-21の公開観測ではDefiLlama上で0.52% APY、TVL 10,605ドルだったため、株式トークンcarryの表示利回りに10%報酬層が再び現れている。ただし観測元が異なり、公式なインセンティブ再開・延長は確認できていない。Tue, 22 Sep 2026 10:37:41 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-reward-apy-compression/https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-reward-apy-compression/Base上のSuperform NVDA SuperVault（superNVDA）について、DefiLlamaの直接面はSupply APY 7.63%、Base APY 0.00%、sUP Reward APY 7.63%、TVL $404,799を表示している。2026-09-19の公開Portals観測はAPY 17.08%、TVL $400.44Kだったため、非同期・異なる提供元の比較ではあるが、TVLが約40万ドル規模を維持する一方で表示利回りは約9.45ポイント低い水準へ圧縮している。Tue, 22 Sep 2026 05:38:13 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/harvest-metac-fresh-inflow-provider-gap/https://signaetstructura.com/ja/research/harvest-metac-fresh-inflow-provider-gap/Base上のHarvest Finance FARM_METAcで、Portalsの専用ページがTVL 13,149.53ドル、直近1日5,240.64ドルの預入、10 deposits / 0 withdrawals、49.24% APYを表示した。2026-09-10の公開観測ではHarvestの4つの株式ラッパーはいずれも約4,651〜5,855ドルだったため、現在のMETAc TVLは当時のレンジ上限との比較でも約124.6%大きい。一方、PortalsのBase株式集約面は83.16%、Harvest公式アプリは83.23%を表示しており、同時点のAPY表示には約34ポイントの差がある。Tue, 22 Sep 2026 04:35:54 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/morpho-metac-rate-normalization/https://signaetstructura.com/ja/research/morpho-metac-rate-normalization/Base上のMorpho METAc担保USDC市場で、現在の表示貸出金利は5.07%、借入金利は5.64%、利用率は90.21%となった。2026-09-19の公開観測では貸出16.98%、借入17.52%、利用率約97%だったため、高利用率で生じていた二桁金利は解消し、約90%利用率の通常レンジへ戻っている。新しい外部インセンティブは確認していない。Mon, 21 Sep 2026 21:41:20 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/20260921-superspcx-predeposit-live/https://signaetstructura.com/ja/research/20260921-superspcx-predeposit-live/SuperformはSpaceX連動のCoinbase Tokenized Stockを用いるSPCX SuperVault（superSPCX）をBaseでプレデポジット稼働中としており、ローンチキャンペーンでは最大100% APYを掲げている。2026-09-21 20:26:54 JSTのPortals観測ではTVLは94,555.04ドル、APYは41.31%、base APYは0%、reward APYは41.31%だった。Mon, 21 Sep 2026 20:26:54 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/tau-aaplct-apy-collapse-reward-visibility/https://signaetstructura.com/ja/research/tau-aaplct-apy-collapse-reward-visibility/Base上のTAU/IPOR Fusion Apple Carry Trade（AAPLCT）は、2026-09-17の公開観測で10.27%だった表示APYが、2026-09-21のDefiLlama直接プール表示では0.34%へ低下した。一方、TVLは38,186ドルから38,006ドルでほぼ横ばい。前回は10.27%のうち10.00ポイントがUSDC報酬として表示されていたため、今回の変化は資金流出ではなく、報酬表示・適用条件またはデータ更新の変化として確認する必要がある。Meta Carry Trade（METACT）も同時点で0.52%、TVL 10,605ドルと1%未満の表示になっている。Mon, 21 Sep 2026 15:58:01 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/zyfai-tokenized-stock-225k-deposits/https://signaetstructura.com/ja/research/zyfai-tokenized-stock-225k-deposits/ZyfaiはBase上のCoinbase Tokenized Stocksについて、1週間で22.5万ドル超が預け入れられたと公表した。表示利回りはNVDAcが最大38.02%、AAPLc・GOOGLc・METAcが20.47%で、いずれもインセンティブ込み。追加USDCインセンティブは公開投稿時点で残り約1週間と案内されている。Mon, 21 Sep 2026 00:41:08 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/bitwise-mag7x-crosses-1m/https://signaetstructura.com/ja/research/bitwise-mag7x-crosses-1m/Base上のBitwise Mag7X Automated Token Portfolioで資金規模が100万ドルを超えた。Gliderは2026-09-18時点で1,585人・1,020,271ドルと公表し、現在のMerkl画面は10% APR、対象TVL 983.64Kドル、日次報酬269.558 USDCを表示している。2026-09-04の公開観測ではMerkl対象TVLは507.76Kドル、日次報酬139.147 USDCだったため、対象TVLと日次報酬はいずれも約93.7%増えた一方、incentive rateは10%のまま変わっていない。Sun, 20 Sep 2026 01:05:28 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-crosses-400k-tvl-with-fresh-inflow/https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-crosses-400k-tvl-with-fresh-inflow/Base上のSuperform NVDA SuperVault（superNVDA）は、PortalsでTVL 400.44Kドル、1日フロー +79,630.62ドル、表示APY 17.08%となった。2026-09-15の公開観測ではPortals TVL 305.4Kドル、APY 19.84%だったため、TVLは約31.1%増え、APYは2.76ポイント低下した。資金流入が続く一方、表示利回りは希薄化している。Sat, 19 Sep 2026 03:12:11 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/morpho-tokenized-stock-market-rates/https://signaetstructura.com/ja/research/morpho-tokenized-stock-market-rates/MorphoのBase上のCoinbase Tokenized Stocks担保USDC市場について、市場別の金利と利用率が公開情報から具体化した。Apple、Alphabet、Nvidiaは利用率約90%で貸出約5.06%、借入約5.62%なのに対し、Metaは利用率約97%で貸出16.98%、借入17.52%まで金利曲線が上昇している。新しい外部インセンティブは確認されておらず、利回り原資は借り手が支払うUSDC金利である。Sat, 19 Sep 2026 00:16:50 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/morpho-stock-backed-loans-live-base/https://signaetstructura.com/ja/research/morpho-stock-backed-loans-live-base/MorphoはBase上でCoinbase Tokenized Stocksを担保にしたstock-backed loansの稼働を公表した。利用者はtokenized stockを使って変動金利・固定金利で貸借でき、市場パラメータやcompliance controlsは各curatorが設定する。DefiLlamaのAAPLc面ではMorpho Blueに$45,097のDeFi Active TVLが表示されている。Fri, 18 Sep 2026 22:09:08 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/2factor-tokenized-stock-leverage-launch/https://signaetstructura.com/ja/research/2factor-tokenized-stock-leverage-launch/2factor.financeは2026-09-17 13:55 ET、Base上のCoinbase Tokenized Stocks向けに、長期保有を想定したmoderate leverage商品をローンチしたと発表した。設計は同一の原資産リスクをyield-bearing seniorとleveraged juniorの2つのperpetual trancheへ分け、short市場ではなくstable-yieldを求めるsenior資本からレバレッジ資金を調達するもの。株式版の公開TVL、APY、対応銘柄一覧、contract addressは観測時点で独立確認できていない。Fri, 18 Sep 2026 03:30:51 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/city-protocol-base-otp-points/https://signaetstructura.com/ja/research/city-protocol-base-otp-points/City Protocol / Venzoで、Coinbase Tokenized Stocksを使う2つのBase向けOnchain Token Portfolio（OTP）を確認した。FAN4はAlphabet、Apple、Meta、NVIDIAを各25%、MEGA2はTeslaとSpaceXを各50%とする等ウェイト構成。Venzoの各商品画面はBase上にユーザー所有のスマートアカウントを作成し、USDCを入金して指数ポートフォリオを構築する手順を示す。両商品の表示リターンは観測時点で「--」で、通常のAPYや商品TVLは公開画面から確認できない。Thu, 17 Sep 2026 19:54:48 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-spcxc-apy-reexpansion-tvl-contraction/https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-spcxc-apy-reexpansion-tvl-contraction/Base上のBeefy Moo USDC-SPCXcで、Portalsの表示APYが2026-09-17 13:08 JSTの235.84%から17:55 JSTには323.55%へ上昇した一方、TVLは約$152.9Kから$127.7Kへ減少した。APYは+87.71ポイント（約+37.2%）、TVLは約-$25.2K（約-16.5%）。対応するBeefy CLM SPCXc-USDC Reward PoolもAPY 159.62%・TVL $149.43Kとなり、同じ方向にAPY上昇とTVL縮小が観測された。Thu, 17 Sep 2026 17:55:39 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-spcxc-provider-divergence/https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-spcxc-provider-divergence/Base上のBeefy Moo USDC-SPCXcで、Portals Base StocksはAPY 235.84%・TVL約$152.9Kを表示する一方、DefiLlamaのSPCXc RWA面はAPY 136.13%・TVL $145,870を表示している。TVLは近いがheadline APYは約99.71ポイント、約1.73倍に分岐した。対応するReward PoolもPortals 134.08%に対しDefiLlama 95.05%で、TVLは約$174.49K対$68.40Kと大きく異なる。Thu, 17 Sep 2026 13:08:28 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-spcxc-apy-reexpansion/https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-spcxc-apy-reexpansion/Base上のBeefy Moo USDC-SPCXcで表示APYが前回観測から再拡大した。Portals直接面はAPY 192.76%・TVL $152.11K、DefiLlamaは202.80%・$144.24K、DeFi Terminalは234.80%・$153.1Kを表示している。対応するBeefy CLM Reward PoolもPortals 118.87%、DefiLlama 122.60%となり、利回り上昇は単一データ面だけではない一方、Reward PoolのTVLは提供元間で大きく異なる。Thu, 17 Sep 2026 12:23:42 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/spectra-tokenized-stock-yield-markets/https://signaetstructura.com/ja/research/spectra-tokenized-stock-yield-markets/SpectraはBase上のAAPLc、NVDAc、METAc、GOOGLcについて、TAUのStock Carry Vaultsで生じる利回りをPrincipal Token（PT）とYield Token（YT）に分離する固定満期市場を提供している。Portalsの専用市場面では2026-09-30満期のAAPLc、NVDAc、METAc市場がTVL約$4.77K〜$5.75K、表示APY 12.48%〜15.86%となっている。Thu, 17 Sep 2026 11:26:26 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/tau-stock-carry-morpho-activation/https://signaetstructura.com/ja/research/tau-stock-carry-morpho-activation/TAU LabsはBase上のStock Carry Vaultsについて、Coinbase Tokenized Stocksを担保にSteakhouseFiがcurateするMorpho市場でUSDCを借りるcarry戦略が稼働したと公表した。DefiLlamaではAAPLCTがTVL $38,186、APY 10.27%（base 0.27% + reward 10.00%）を表示している。Thu, 17 Sep 2026 07:14:17 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-msftc-direct-apy-normalization/https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-msftc-direct-apy-normalization/Base上のBeefy Moo USDC-MSFTcは、Portalsの直接ページで表示APYが2026-09-16 16:22 JSTの141.68%から19:02 JSTの91.86%へ49.82ポイント低下した。現在はPortals一覧91.47%、DeFi Terminal 91.94%とほぼ一致し、同一市場の表示レンジは約0.47ポイントまで縮小した。TVLは約17.0万ドルで大きく動いていない。Wed, 16 Sep 2026 19:02:32 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-msftc-direct-apy-reexpansion/https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-msftc-direct-apy-reexpansion/Base上のBeefy USDC-MSFTcで、Portalsの直接vaultページがAPY 141.68%、TVL約16.90万ドルを表示する一方、同じPortalsのBase Stocks一覧は91.47%、DeFi TerminalのUSDC一覧は91.94%を表示している。直前観測の91.90%に比べ、直接ページは約49.78ポイント上昇したが、TVLはほぼ横ばいで、表示面の非同期が続いている。Wed, 16 Sep 2026 16:22:55 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-msftc-reward-normalization/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-msftc-reward-normalization/Base上のAerodrome Slipstream USDC/MSFTcで、DefiLlama個別プール表示が2026-09-16 04:17 JSTの946.76%から179.54%へ低下した。TVLは$822,690から$895,239へ8.8%増えた一方、AERO reward部分は844.31%から118.51%へ縮小しており、急変の主因は資本流出ではなく報酬表示の正常化にある。Wed, 16 Sep 2026 15:44:37 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-mstrc-apy-divergence-narrows/https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-mstrc-apy-divergence-narrows/BaseのBeefy Moo USDC-MSTRcで、DefiLlamaはTVL $194,096・APY 195.00%、PortalsはTVL約$205,380・APY 276.93%を表示。2026-09-16 08:32 JST観測の29.07%対285.46%という約9.8倍のAPY差は、約1.4倍まで縮小した。Wed, 16 Sep 2026 13:38:15 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/curated-tau-stock-vault-incentive/https://signaetstructura.com/ja/research/curated-tau-stock-vault-incentive/Base上のTAU Labs / IPOR FusionによるNVDAc、AAPLc、GOOGLc、METAc Carry VaultがCURATED by IMPOSSIBLE経由でも提供され、CURATED経由限定の追加施策としてUSDC 10% APRとFusion Points 20%増量が案内された。既存vaultの利回りに対する追加配布条件であり、開始直後の総実効APY、報酬予算、期間、上限は公開情報から確定できない。Wed, 16 Sep 2026 09:26:41 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-mstrc-provider-divergence/https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-mstrc-provider-divergence/Base上のUSDC-MSTRc Beefy戦略で、DefiLlamaとPortalsの表示が大きく分岐した。Moo戦略はDefiLlama 29.07%に対してPortals 285.46%と約9.8倍差。Reward戦略はAPY約149.36%で一致する一方、TVLはDefiLlama約$28.59kに対してPortals約$233.18kと約8.2倍乖離している。Wed, 16 Sep 2026 08:32:21 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-msftc-apy-surface-divergence/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-msftc-apy-surface-divergence/Base上のAerodrome Slipstream USDC/MSFTcで、DefiLlama個別プール面がTVL 822,690ドル、Supply APY 946.76%を表示した。内訳はbase 102.45%、AERO reward 844.31%で、表示利回りの約89.2%をAERO報酬が占める。一方、同じDefiLlamaのMSFTc集約面はTVL 876,204ドル、APY 238.56%（base 85.91% + reward 152.65%）、DeFi Terminalは同市場をTVL約950,000ドル、APY 143.72%と表示している。Wed, 16 Sep 2026 04:17:52 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/arcadia-tokenized-stock-margin-expansion/https://signaetstructura.com/ja/research/arcadia-tokenized-stock-margin-expansion/Arcadia Financeの公開発信で、AerodromeとBaseを使うtokenized stock poolとしてAMZNc、MSFTc、TSLAc、MSTRc、SNDKc、SPCXc、MAG7が新たに案内された。Arcadiaでは対応LPをspotだけでなくmargin accountからも組成でき、借入資金を使った集中流動性LP、auto-compound、auto-rebalanceを組み合わせられる。Tue, 15 Sep 2026 16:31:42 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/spcxc-aerodrome-reward-spike-beefy-pass-through/https://signaetstructura.com/ja/research/spcxc-aerodrome-reward-spike-beefy-pass-through/BaseのAerodrome Slipstream USDC/SPCXcで、TVLがほぼ横ばいのままAERO報酬由来の表示APYが急上昇し、同じ流動性を利用するBeefyのMoo vaultとReward Cowにも利回り上昇が波及した。Tue, 15 Sep 2026 14:08:47 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-tvl-surge-reward-dilution/https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-tvl-surge-reward-dilution/Base上のSuperform NVDA SuperVault（superNVDA）は、PortalsでTVL約30.54万ドル、DefiLlamaで約30.62万ドルまで増加した。2026-09-15 00:58 JSTの前回superNVDA観測に対し、Portals TVLは約61.4%増、DefiLlama TVLは約163.3%増。一方、表示APYはPortals 27.61%から19.84%、DefiLlama 35.97%から19.76%へ低下し、現在もbase APYは0%で全量がUSDC・sUP等の報酬由来である。前回大きかったデータ提供元間のTVL/APY差は現在ほぼ収束している。Tue, 15 Sep 2026 12:03:39 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-four-digit-spike-normalizes/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-four-digit-spike-normalizes/BaseのAerodrome Slipstream USDC/NVDAcで、2026-09-15 04:16 JSTにDefiLlama個別プール面で1,396.25%まで上昇していた表示APYに対し、08:23 JSTに確認したDefiLlamaをデータ源とするDeFi Terminal面は83.29%を表示した。現在面ではTVL約270万ドル、base APY 36.69%、reward APY 46.60%で、4桁表示が持続的な利回り水準ではなかった可能性を強く示す。Tue, 15 Sep 2026 08:23:05 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-four-digit-respike/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-four-digit-respike/BaseのAerodrome Slipstream USDC/NVDAcで、DefiLlama個別プール面の表示がTVL約220万ドル、総APY 1,396.25%（base 114.95%、AERO reward 1,281.30%）まで上昇した。前回観測の216.97%から総APYは+1,179.28ポイントで、TVLは約-2.6%とほぼ横ばい。表示利回りの約91.8%をAERO報酬が占める。一方、DeFi Terminalは同市場をTVL約270万ドル、総APY 83.29%と表示しており、表示面間の乖離が極めて大きい。Tue, 15 Sep 2026 04:16:06 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-deposit-burst-provider-gap/https://signaetstructura.com/ja/research/supernvda-deposit-burst-provider-gap/Base上のSuperform NVDA SuperVault（superNVDA）で、Portalsは1日入金額約19.06万ドル、出金額155ドル、現在TVL約18.93万ドルを表示した。同時刻帯のDefiLlamaはTVL約11.63万ドルを表示しており、TVLには約7.30万ドルの差がある。利回りは両者とも基礎利回り0%・報酬由来だが、Portals 27.61%、DefiLlama 35.97%と8.36ポイント乖離している。Tue, 15 Sep 2026 00:58:10 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-sndkc-apy-surface-divergence/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-sndkc-apy-surface-divergence/Base上のAerodrome Slipstream USDC-SNDKcで、DefiLlama個別プール面がTVL 848,798ドル、Supply APY 9,404.47%を表示した。内訳はbase 135.35%、AERO reward 9,269.12%で、表示利回りの約98.6%をインセンティブが占める。一方、同じDefiLlamaのSNDKc集約面は同プールをTVL 855,687ドル、APY 1,266.24%（base 41.07% + reward 1,225.17%）と表示しており、headline APYが約7.4倍乖離している。Mon, 14 Sep 2026 23:20:48 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-apy-reacceleration-provider-divergence/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-apy-reacceleration-provider-divergence/Base上のAerodrome Slipstream USDC/NVDAcで、DefiLlama個別pool面の表示APYが前回観測の95.26%から216.97%へ再上昇した。TVLは約254万ドルから約228万ドルへ減少し、base fee由来APYとAERO reward APYの双方が上昇した一方、同時刻帯の公開面では同一poolが約83%から351%まで大きく異なる表示となった。Mon, 14 Sep 2026 20:24:35 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/basedpair-tokenized-stock-launch-markets/https://signaetstructura.com/ja/research/basedpair-tokenized-stock-launch-markets/Base上のBasedPairで、固定供給の新規トークンをCoinbase系のトークン化株式やETH・ラップ資産に対して最大5市場へ同時展開する仕組みを確認した。公式画面はAAPLc、NVDAcなどを例示し、LPスワップ手数料1.00%、作成者取り分70%、LP保管をPermanentと表示している。これは株式トークン自体のキャリー運用ではなく、株式トークンをローンチ市場の流動性・価格形成資産として使う構成である。Mon, 14 Sep 2026 17:52:00 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-sndkc-apy-reexpansion/https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-sndkc-apy-reexpansion/Base上のBeefy Moo USDC-SNDKcは、観測時にTVL約92,785ドル、表示APY169.60%となり、1日で72.22ポイント、7日で115.98ポイント上昇した。基礎となるBeefy CLM SNDKc-USDC Reward PoolもTVL約99,993ドル、APY109.74%で、内訳はbase 45.54%とreward 64.19%だった。Mon, 14 Sep 2026 12:29:53 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-yield-mix-reverts-to-aero/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-yield-mix-reverts-to-aero/Base上のAerodrome Slipstream USDC/NVDAcは、前回観測からTVLが小幅減にとどまり総APYも約95%を維持した一方、fee由来のbase APYが大きく低下し、AERO報酬が総APYの約84.6%を占める構成へ戻った。headline APYが近い水準でも、利回り原資は短時間で大きく変わり得る。Sun, 13 Sep 2026 16:04:07 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/base-tokenized-stock-dex-volume-record-nvdac-fee-apy/https://signaetstructura.com/ja/research/base-tokenized-stock-dex-volume-record-nvdac-fee-apy/Base上のAerodrome Slipstream USDC/NVDAcは、2026-09-13 13:14 JST観測でTVL約$2.65M、総APY 90.04%、base APY 40.67%、AERO reward APY 49.37%を表示した。06:12 JSTの観測値と比べ、TVLは約0.8%増にとどまる一方、総APYは約55.4%、base APYは約172.3%、AERO reward APYは約14.8%上昇した。今回の反発は報酬部分よりfee由来のbase APY上昇が大きい。Sun, 13 Sep 2026 13:14:46 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/laptop-aaplc-apy-whipsaw-down/https://signaetstructura.com/ja/research/laptop-aaplc-apy-whipsaw-down/BaseのAerodrome SlipstreamにあるLAPTOP/AAPLc集中流動性プールで、前回の2026-09-12 19:45 JST観測から今回観測までにTVLが約16.8%減少し、表示APYは約64.0%低下した。低下の中心はAERO reward APYで、前回比約70.0%縮小した。Sat, 12 Sep 2026 21:27:48 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/laptop-aaplc-apy-rebound/https://signaetstructura.com/ja/research/laptop-aaplc-apy-rebound/BaseのAerodrome SlipstreamにあるLAPTOP/AAPLc集中流動性プールで、2026-09-12 13:30 JSTから19:45 JSTにかけてTVLが約28.8%増え、表示APYは約59.8%上昇した。上昇分の大半はAEROインセンティブの再拡大による。Sat, 12 Sep 2026 19:45:01 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/laptop-aaplc-apy-compression/https://signaetstructura.com/ja/research/laptop-aaplc-apy-compression/Base上のAerodrome Slipstream LAPTOP/AAPLcで、前回観測した29,228.84%の表示APYが、今回のDefiLlama RWA集約面では12,041.12%まで低下した。一方、TVLは25,854ドルから28,478ドルへ約10.2%増加している。現在の表示APYはbase 2,615.96%とAERO reward 9,425.16%で、依然として大半をAERO incentiveが占める。Sat, 12 Sep 2026 13:30:20 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/tau-aaplc-tvl-acceleration-2026-09-12/https://signaetstructura.com/ja/research/tau-aaplc-tvl-acceleration-2026-09-12/Portals ExplorerでTAU AAPLc Carry VaultのTVLが、2026-09-12 00:27 JSTの17,909.95ドルから03:53 JSTの28,228.37ドルへ増加した。増加額は10,318.42ドル、率にして57.6%。表示APYは10.00%のままで、利回り表示の上昇を伴わない短時間の資金流入として観測された。Sat, 12 Sep 2026 03:53:37 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/tau-aaplc-carry-vault-tvl-inflow/https://signaetstructura.com/ja/research/tau-aaplc-carry-vault-tvl-inflow/Base上のTAU AAPLc Carry Vaultで、Portals ExplorerはTVL 17,909.95ドル、1日入金4,986.78ドル、出金432.68ドルを表示している。差し引き約4,554.10ドルの純流入で、現在TVLから逆算した1日前の規模約13,355.85ドルに対して約34.1%の増加に相当する。表示APYは10.00%で変わらず、Portals上ではbase APY 0.00%、reward APY 10.00%となっている。Sat, 12 Sep 2026 00:27:38 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/feel-ipod-aaplc-holder-rewards/https://signaetstructura.com/ja/research/feel-ipod-aaplc-holder-rewards/Feel.cashはBase上のIPOD/AAPLc市場で、IPOD保有者へApple株式トークンを日次配布する報酬施策を開始し、初回2.28Kドル相当を配布済みと発表した。ステーキングやclaimは不要とされ、株式トークンをLPの相手資産として使う構成に、保有者向け株式トークン報酬が追加された。Fri, 11 Sep 2026 21:16:09 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/zyfai-stock-yield-stack/https://signaetstructura.com/ja/research/zyfai-stock-yield-stack/ZyfaiはBase上のNVDAc、AAPLc、METAc、GOOGLc向けに、SuperformとIPOR経由の基礎運用利回りへ独自インセンティブを重ねるYield Accountを案内している。公開表示は基礎プール利回り9〜24%（プール報酬込み）、追加USDC 10% APY、rZFI 1.68% APY、合計最大35% APY。Yield Accountは条件に応じて運用先を再配分する構成で、単一vaultではなく複数の既存運用先を束ねるメタ配分レイヤーになっている。Fri, 11 Sep 2026 00:43:30 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-apy-divergence-recurrence/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-apy-divergence-recurrence/Base上のAerodrome Slipstream USDC-NVDAcで、DefiLlamaの個別プール面がSupply APY 1,693.43%（base 82.81%、AERO reward 1,610.62%）、TVL約220万ドルを表示した一方、DeFi Terminalは同一プールを97.30%（base 14.95%、reward 82.35%）、TVL約260万ドルと表示した。総APY差は1,596.13ポイント、倍率で約17.4倍に再拡大している。Thu, 10 Sep 2026 19:32:44 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/harvest-stock-wrappers-tvl-jump/https://signaetstructura.com/ja/research/harvest-stock-wrappers-tvl-jump/Base上のHarvest Finance FARM_METAc / FARM_AAPLc / FARM_NVDAc / FARM_GOOGLcで、2026-09-07の公開観測では1銘柄あたり約34〜369ドルだったTVLが、今回約4,651〜5,855ドルへ増加した。Portalsの直近24時間フローは各銘柄で現在TVLの大半に相当し、資金流入が直近に集中している。Thu, 10 Sep 2026 12:23:49 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/stockify-b20-distribution-growth/https://signaetstructura.com/ja/research/stockify-b20-distribution-growth/Base上のStockifyで、STFY取引手数料をB20トークン化株式へ変換して保有者へ直接送る分配累計が137,143.24ドル、476 settled cycles、471 eligible holdersへ増加した。2026-09-06の公開観測時点は83,090.74ドル、388 cycles、375 holdersで、累計分配額は約54,052.50ドル、65.1%増えた。active indexはNVDAc、AAPLc、GOOGLc、METAc、SPCXcの5銘柄各20%を維持している。Thu, 10 Sep 2026 07:54:44 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-nvdac-provider-divergence/https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-nvdac-provider-divergence/Base上のBeefy USDC-NVDAc vaultで、PortalsはAPY 67.26%、TVL 334,024.60ドルを表示する一方、DefiLlamaはAPY 36.85%、TVL 283,765ドルを表示した。同一vaultのAPY差は30.41ポイント、TVL差は約50,260ドルで、データ提供元間の乖離が大きい。Thu, 10 Sep 2026 06:26:25 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-msftc-vault-tvl-doubles/https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-msftc-vault-tvl-doubles/Base上のBeefy/Aerodrome USDC-MSFTc Moo vaultは、2026-09-08 23:12 JSTの観測からTVLが56,671.25ドルから111.56Kドルへ約96.9%増加する一方、表示APYは187.76%から74.38%へ113.38ポイント低下した。対応するCLM Reward PoolもTVLが61,652.66ドルから116.5Kドルへ約89.0%増え、APYは116.96%から61.49%へ低下している。Wed, 09 Sep 2026 11:46:25 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-apy-normalization/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-apy-normalization/Base上のAerodrome Slipstream USDC-NVDAcで、前回観測時に2,293.52%まで跳ねていたDefiLlama表示APYが202.92%へ低下した。TVLは約204万ドルから230万ドルへ増え、DeFi Terminalの164.68%表示との乖離も大きく縮小した。Wed, 09 Sep 2026 06:21:51 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-provider-divergence/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-provider-divergence/Base上のAerodrome Slipstream USDC-NVDAcで、DefiLlamaの個別プールlive面がAPY 2,293.52%（base 81.30% + AERO reward 2,212.22%）、TVL約204万ドルを表示した一方、DeFi Terminalは同プールを164.68%（base 34.11% + reward 130.57%）、TVL約240万ドルと表示した。GeckoTerminalは同一プールアドレスの流動性を約203万ドル、24時間出来高を約835万ドルとしており、流動性規模はDefiLlama live面に近い。Wed, 09 Sep 2026 05:11:02 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-msftc-sndkc-incentive-expansion-base/https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-msftc-sndkc-incentive-expansion-base/Base上のBeefy/Aerodrome株式トークン戦略で、前回のMarket Watchでは未捕捉だったMSFTc/USDCとSNDKc/USDCのMoo vaultをPortalsで確認した。観測時の表示はMSFTcがAPY 187.76%、TVL 56,671.25ドル、SNDKcがAPY 330.08%、TVL 34,450.85ドル。対応するCLM Reward PoolはそれぞれAPY 116.96%・TVL 61,652.66ドル、APY 161.52%・TVL 41,394.20ドルだった。Beefyの公開Announcementは第2波6銘柄すべてについて新しいtokenization incentivizationを掲示している。Tue, 08 Sep 2026 23:12:24 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-stock-vault-apy-normalization/https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-stock-vault-apy-normalization/Base上のBeefy/Aerodrome株式トークンMoo vaultで、AMZNc、TSLAc、MSTRc、SPCXcの表示APYが前回観測から65.7〜98.2%低下する一方、TVLは47.0〜162.2%増加した。極小TVLで生じていた立ち上がり直後の極端な年率表示が、資金流入とともに急速に圧縮している。Tue, 08 Sep 2026 14:18:17 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-second-wave-stock-vaults/https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-second-wave-stock-vaults/Base上でAMZNc、MSTRc、SPCXc、TSLAcとUSDCを組み合わせるBeefy/Aerodromeのvault群をPortalsのFresh Opportunitiesで観測した。TVLは各約1.5万〜2.7万ドルと小さい一方、表示APYは786%から約1.67万%まで広がり、1日資金流入は概ね現在TVLに近い規模だった。Tue, 08 Sep 2026 12:52:06 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/euler-v2-b20-footprint/https://signaetstructura.com/ja/research/euler-v2-b20-footprint/DefiLlamaのBase上Coinbase Tokenized Stocks各資産ページで、Euler V2のDeFi Active TVLとしてNVDAc $1,236、METAc $936、GOOGLc $863、AAPLc $738を観測した。合計は約$3,773。Base公式はEulerをtokenized stock向けのモジュール型lending / borrowing protocolとして掲載している。現時点では規模は極小で、個別marketのvault構成、利用率、supply/borrow APY、B20固有incentiveは独立確認できていない。Tue, 08 Sep 2026 06:05:01 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/forge-baseos-amznc/https://signaetstructura.com/ja/research/forge-baseos-amznc/Forge LaunchpadはBaseでAMZNc、TSLAc、GOOGLc、SNDKc、MSTRc、NVDAc、SPCXc、METAc、MSFTc、AAPLcをペア資産として追加し、dividend capabilityを組み合わせられると公表した。実際にUniswap V4上ではBASEOS/AMZNcプールが確認でき、観測時の流動性は約$4.27K、24時間出来高は約$520だった。tokenized stockを単なる保有・担保・既存LPの原資ではなく、第三者トークンのquote assetとholder-reward設計に組み込む新しいcompositionが実装段階に入っている。Tue, 08 Sep 2026 04:50:27 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/harvest-stock-wrapper-apy-gap/https://signaetstructura.com/ja/research/harvest-stock-wrapper-apy-gap/Baseのtokenized stock yield市場で、Harvest FinanceのFARM_METAc / FARM_AAPLc / FARM_NVDAc / FARM_GOOGLcを今回新たに監視対象として捕捉した。Portalsはそれぞれ106.39%、76.94%、63.52%、48.91%のAPYを表示する一方、TVLは約$86、$151、$369、$34と極小。Harvest公式アプリには対応するiporFusion_* Stocks商品が掲載され、DefiLlamaのRWA面でもHarvest Finance残高が同程度確認できる。基礎側のTAU/IPOR Fusion Carry Vaultsは4銘柄とも10.00%表示で、ラッパー表示APYとの大きな差が生じている。Mon, 07 Sep 2026 19:12:51 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/googlc-weth-apy-whipsaw/https://signaetstructura.com/ja/research/googlc-weth-apy-whipsaw/Base上のAerodrome Slipstream GOOGLc/WETHで、DefiLlamaのexact pool面は2026-09-07 14:19 JSTにTVL 151,307ドル、表示APY 226.46%（base 91.55% + AERO reward 134.92%）を表示した。13:02 JSTのTVL 148,422ドル、124.39%（66.35% + 58.04%）からTVLは約1.9%増にとどまる一方、表示APYは102.07ポイント、相対約82.1%上昇した。Mon, 07 Sep 2026 14:19:16 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/googlc-weth-apy-compression/https://signaetstructura.com/ja/research/googlc-weth-apy-compression/Base上のAerodrome Slipstream GOOGLc/WETHで、DefiLlamaの表示APYが2026-09-07 10:47 JSTの195.80%から13:02 JSTの124.39%へ低下した。TVLは151,089ドルから148,422ドルへ約1.8%の減少にとどまる一方、表示内訳はbase 92.24%から66.35%、AERO reward 103.56%から58.04%へともに低下している。Mon, 07 Sep 2026 13:02:01 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/googlc-weth-apy-reexpansion/https://signaetstructura.com/ja/research/googlc-weth-apy-reexpansion/Base上のAerodrome Slipstream GOOGLc/WETHで、DefiLlamaのRWA面がTVL 151,089ドル、APY 195.80%（base 92.24% + AERO reward 103.56%）を表示した。2026-09-06 23:51:27 JSTの観測ではTVL 148,085ドル、APY 97.01%（base 38.80% + reward 58.21%）だったため、TVLが約2%の増加にとどまる一方、表示APYは98.79ポイント上昇して約2倍になった。Mon, 07 Sep 2026 10:47:27 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/wtcoin-aerodrome-fee-spike/https://signaetstructura.com/ja/research/wtcoin-aerodrome-fee-spike/Base上のST0x wtCOIN/USDC Aerodrome Slipstreamプールで、DeFiLlamaの表示APYが2,194.44%まで上昇した。内訳は取引手数料由来のbase APY 2,064.98%とAERO報酬129.46%で、TVLは約4.33万ドル。確認可能な直近のRenditeMonitor表示ではAPY 583.22%、TVL約4.9万ドルだったため、年率表示は大きく上振れている。Mon, 07 Sep 2026 07:01:05 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-stock-weth-pairs-scale-up/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-stock-weth-pairs-scale-up/Base上のAerodrome Slipstreamで、NVDAc/WETHとGOOGLc/WETHというUSDCを介さないtokenized-stock LPが、立ち上がり直後の小規模状態から約15万ドル規模まで流動性を拡大した。NVDAc/WETHはDefiLlamaでTVL 146,594ドル、APY 194.65%（base 63.11% + AERO reward 131.54%）。GOOGLc/WETHはDefiLlamaのRWA面でTVL 148,085ドル、APY 97.01%（base 38.80% + AERO reward 58.21%）と表示された。Sun, 06 Sep 2026 23:51:27 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/second-wave-uniswap-v4-high-fee-fragmentation/https://signaetstructura.com/ja/research/second-wave-uniswap-v4-high-fee-fragmentation/BaseのCoinbase Tokenized Stocks第2波で、Aerodrome/USDC以外にUniswap V4の高fee LP群が形成されていることを新たに確認した。TSLAc/USDCの3% fee poolは流動性21,856.87ドル、24時間volume 141.7Kドル、pool age 23時間。MSFTcでもUSDCとの4.333% fee poolが流動性11,877.49ドル・volume 64,415.85ドル、3% fee poolが流動性4,905.59ドル・volume 35,239.04ドルと表示される。さらにTSLAcにはETH建て8% feeのUniswap V4 poolも表示されている。Sun, 06 Sep 2026 22:47:06 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/clearstar-dual-incentive-rolloff/https://signaetstructura.com/ja/research/clearstar-dual-incentive-rolloff/Base上のMorpho Clearstar cbAssets V2で、最新のopportunity面が1 active / 0 upcoming / 5 pastを表示し、総APRは5.79%（protocol 3.93% + Merkl 1.86%）、日次報酬は約1,740ドル、TVLは3,413万ドルとなった。2026-09-06 16:35 JSTの観測では2 active、総APR 7.33%、Merkl APR 3.42%、日次報酬約3,400ドル、TVL 3,630万ドルだったため、二重incentiveの重複表示は解消され、単一campaignの報酬構造へ戻ったことが確認できる。Sun, 06 Sep 2026 17:28:38 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/clearstar-tvl-surge-incentive-dilution/https://signaetstructura.com/ja/research/clearstar-tvl-surge-incentive-dilution/Base上のMorpho Clearstar cbAssets V2で、最新のcampaign詳細面がTVL 3,630万ドル、総APR 7.33%（protocol 3.91% + Merkl 3.42%）、日次報酬約3,400ドル、2 active / 0 upcomingを表示した。直前の巡回で観測した3,367万ドル、総APR 7.61%、Merkl APR 3.69%から、TVLは約263万ドル（約7.8%）増える一方、総APRは0.28ポイント、Merkl部分は0.27ポイント低下した。日次報酬額は約3,400ドルでほぼ変わっていない。Sun, 06 Sep 2026 16:35:04 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/rebase-stock-reward-basket-base/https://signaetstructura.com/ja/research/rebase-stock-reward-basket-base/Base上のREBASEは、各取引に5%の税を課し、そのうち3%を10資産のバスケットへオンチェーンで変換して保有者へ自動分配する構造を公開している。観測時のバスケットは10枠中6枠がST0xの株式・ETF系tokenで、wtNVDA、wtIAU、wtCOIN、wtDRAM、wtQQQM、wtSPCXが各10%。公開画面は累計分配約7.4千ドル、24時間出来高約1.8千ドル、時価総額約5.09万ドル、保有者281、流動性約2.17万ドルを表示している。Sun, 06 Sep 2026 15:51:05 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/o1-second-wave-stock-quoted-expansion-base/https://signaetstructura.com/ja/research/o1-second-wave-stock-quoted-expansion-base/Base上のo1 Launchpadで、Coinbase Tokenized Stocksの第2波6銘柄 AMZNc / MSFTc / MSTRc / SNDKc / SPCXc / TSLAc をそれぞれquote assetに使うB20市場を確認した。取得した6 poolの非同期スナップショット合計は流動性約17.5万ドル、24時間出来高約64.1万ドル。tokenized stockの用途がUSDC建てLPや担保だけでなく、別のonchain tokenの価格付け・決済資産へ広がっている。Sun, 06 Sep 2026 14:10:11 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-second-wave-pool-completion-base/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-second-wave-pool-completion-base/Baseで追加された第2波Coinbase Tokenized Stocks 6銘柄について、前回観測で確認済みだったAMZNc、MSTRc、SPCXcに加え、MSFTc、SNDKc、TSLAcでもAerodrome Slipstream 3のUSDC poolを確認した。新たに確認した3 poolの表示流動性は合計約454,794ドル、24時間出来高は合計約157.17万ドル。新3 poolについて持続的APYやAERO、Merkl、Beefy由来の追加incentiveは独立確認できていない。Sun, 06 Sep 2026 13:24:09 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/stockify-spcxc-index-expansion-base/https://signaetstructura.com/ja/research/stockify-spcxc-index-expansion-base/Base上のStockifyで、取引手数料をB20株式トークンへ変換して保有者へ直接分配するactive dividend indexが、前回観測の4銘柄から5銘柄へ拡大した。SPCXc（SpaceX）が20%で追加され、NVDAc、AAPLc、GOOGLc、METAcも各25%から20%へ再配分された。公式distribution deskは388 settled cycles、累計83,090.74ドル相当・253.07 sharesの分配、375 eligible holdersを表示している。Sun, 06 Sep 2026 09:41:14 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-core-stock-lp-reward-compression/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-core-stock-lp-reward-compression/Base上のAerodrome Slipstreamで、Coinbase Tokenized StocksをUSDCと組み合わせた主要LPのDefiLlama個別pool表示が、GOOGLc 89.18%、NVDAc 112.26%、AAPLc 131.33%、METAc 180.29%まで縮小した。METAcは2026-09-04 11:26 JSTの公開観測603.88%から423.59ポイント低下し、特にAERO reward成分が551.20%から114.17%へ縮小している。一方、DefiLlamaをsourceとするDeFi Terminalでは同じ時間帯にGOOGLc 412.17%、NVDAc 391.61%、AAPLc 134.42%、METAc 122.30%と表示され、銘柄によって個別pool面との乖離が大きく残る。Sat, 05 Sep 2026 23:25:50 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/spcxc-uniswap-v4-fee-fragmentation-base/https://signaetstructura.com/ja/research/spcxc-uniswap-v4-fee-fragmentation-base/Base上のSPCXc/USDCで、Aerodromeに加えてUniswap V4の5% fee poolを確認した。Uniswap V4 poolは観測時点で流動性18,860.87ドル、24時間出来高25,898.56ドル、284 transactions、pool age約6時間。Aerodromeの同pairは同じGeckoTerminal取得面の関連pool表示で流動性約11,420ドル、24時間出来高約380,960ドルとなり、2026-09-05 03:43 JSTに記録した流動性44,954.13ドルから大きく低下している。Sat, 05 Sep 2026 19:42:07 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-metac-reward-normalization/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-metac-reward-normalization/Base上のAerodrome Slipstream USDC-METAcで、DeFi Terminalの表示APYが581.51%（base 79.29% + reward 502.22%）、TVL約85.76万ドルとなった。2026-09-04 11:26 JSTに同じ取得面で観測した1,838.00%から1,256.49ポイント低下し、変化の大半はAERO reward成分の縮小による。現在値は同ページの30日平均594.14%に近い。Sat, 05 Sep 2026 18:56:53 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/clearstar-apr-surface-divergence/https://signaetstructura.com/ja/research/clearstar-apr-surface-divergence/Base上のClearstar cbAssets V2で、同一Morphoキャンペーンの公開取得面に大きな表示差が生じている。campaign metrics面は総APR 7.13%（protocol 5.13% + Merkl 2.00%）、TVL 3,121万ドルを表示する一方、Base一覧はAPR 5.93%（Merkl 1.92%を含む）、TVL 3,156万ドル、別のopportunities一覧はAPR 5.84%（Merkl 1.84%を含む）、TVL 3,284万ドルを表示した。前回2026-09-04 05:41 JSTの公開観測では約6.1%・TVL約3,021万ドルだったため、今回は単純なAPR上昇ではなく、campaign rolloverまたはsnapshot/cache差を含む可能性がある表示分岐として記録する。Sat, 05 Sep 2026 13:23:14 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/second-wave-aerodrome-stock-usdc-pools-base/https://signaetstructura.com/ja/research/second-wave-aerodrome-stock-usdc-pools-base/Base公式のCoinbase Tokenized Stocks一覧が従来のNVDAc / METAc / AAPLc / GOOGLcから10銘柄へ拡大し、AMZNc、MSFTc、MSTRc、SNDKc、SPCXc、TSLAcが加わった。今回の観測では、この第2波銘柄のうちAMZNc、MSTRc、SPCXcについてAerodrome Slipstream 3のUSDCペアが実取引を伴って形成されていることを確認した。新規poolはまだ薄く、公開APYやAERO/Merkl/Beefy incentiveは独立確認できていない。Sat, 05 Sep 2026 03:43:03 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/starloop-spacex-collateral-yield-vault-base/https://signaetstructura.com/ja/research/starloop-spacex-collateral-yield-vault-base/Dialectic Meccanicoが、tokenized SpaceX exposureを預け、担保としてUSDCを借り、承認済みのオンチェーン運用へ配分するStarloop VaultをBase上で準備している。Makinaのnon-custodial vault infrastructureを使い、原資産へのexposureを維持したまま借入金利と運用利回りのspreadを狙う構造で、tokenized equityを担保・信用・managed yieldへ接続する新しいcompositionである。観測時点ではforthcomingで、live TVL、APY、incentive、vault contractは公開確認できない。Sat, 05 Sep 2026 01:10:52 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/b420-stock-reward-staking-base/https://signaetstructura.com/ja/research/b420-stock-reward-staking-base/Base上のB420で、B20 launchの取引手数料をNVDAc、AAPLc、GOOGLc、METAcへ変換し、B420 stakerへstreamするprotocol-level reward構造を確認した。通常のstock/USDC LPやcarry vaultではなく、meme-token launchpadのfee flowをtokenized stock basketでsettleするcompositionである。一方、公開Rewards画面ではAPR、total staked、累計支払額が動的表示のまま取得できず、比較可能なlive APY/TVLは観測時点で確定できない。Fri, 04 Sep 2026 23:40:31 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-metac-rwa-reward-reexpansion/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-metac-rwa-reward-reexpansion/DefiLlamaのMETAc RWA集約面で、Base上のAerodrome Slipstream USDC-METAcがAPY 2,696.82%、TVL 709,974ドルと表示された。APY内訳は基礎利回り111.41%、AERO報酬2,585.41%で、2026-09-04 11:26 JSTに確認した個別pool面の603.88%から2,092.94ポイント拡大している。一方、DeFi Terminalは同poolを1,838.00%、TVL約702,300ドルと表示しており、データ面間の乖離が続いている。Fri, 04 Sep 2026 21:32:43 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-metac-reward-dislocation-expands/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-metac-reward-dislocation-expands/Base上のAerodrome Slipstream METAc/USDCで、DeFi TerminalがAPY 1,838.00%（base 93.90% + reward 1,744.11%）、TVL約70.23万ドルを表示した。一方、DefiLlamaの同一pool直接ページは603.88%（base 52.68% + AERO reward 551.20%）、TVL 904,280ドルを表示している。高利回りの大半がreward成分で、同じDefiLlama由来とされる表示面の差は1,234.12ポイントに拡大した。Fri, 04 Sep 2026 11:26:41 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/clearstar-successor-incentive-visible/https://signaetstructura.com/ja/research/clearstar-successor-incentive-visible/Base上のMorpho Clearstar cbAssets V2について、2026-09-04 03:31 JSTの前回観測では後続インセンティブを独立確認できなかったが、今回のMorpho OpportunitiesはAPR 6.1%（2% Merklを含む）、TVL 3,021万ドル、日次報酬1,660ドル、残り29日と表示した。Merkl legacy画面は総APR 6.07%（protocol 4.07% + Merkl 2%）、TVL 3,017万ドルを表示する一方、1 active / 0 upcomingのままである。2%の外部報酬が直ちに終了するとの見方は弱まったが、キャンペーンの見え方には提供元間の差が残る。Fri, 04 Sep 2026 05:41:48 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-apy-dislocation-expands/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-apy-dislocation-expands/Base上のAerodrome Slipstream USDC-NVDAcについて、DeFi Terminalの個別poolページが観測時点で総APY 5,084.39%（base 146.47% + reward 4,937.91%）、TVL約170万ドルを表示した。headline APYの約97%がreward成分である。一方、Yieldexは同poolをAPY 521.57%、TVL 138万ドルとしており、DefiLlama系の別取得面も300%台を示す。したがって5,084%を持続的・実現可能な利回りとして確定することはできず、現在の主要な観測事実はreward表示の急拡大とデータ提供面間の乖離である。Fri, 04 Sep 2026 04:31:50 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/clearstar-successor-incentive-unconfirmed/https://signaetstructura.com/ja/research/clearstar-successor-incentive-unconfirmed/Base上のMorpho Clearstar cbAssets V2について、前回観測でMerklの新UIに表示されていた48,758 USDCの後続キャンペーンは、今回取得できたMerkl legacy画面では確認できず、同画面は『1 active / 0 upcoming』を表示している。現行の2% USDC報酬自体は継続しており、Merkl legacyは総APR 5.91%、protocol APR 3.91%、Merkl APR 2%、TVL約3,161万ドルを表示。Morphoのcampaign一覧は総APR 5.92%、うち2% Merkl、TVL約3,038万ドルを表示している。後続報酬が取り消されたと断定はできず、provider/UI間の更新差として扱う必要がある。Fri, 04 Sep 2026 03:31:20 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/bitwise-mag7x-glider-10pct-incentive/https://signaetstructura.com/ja/research/bitwise-mag7x-glider-10pct-incentive/Base上でBitwise設計・Glider実行のMag7X Automated Token Portfolioが稼働し、Merklは10% APRのUSDC incentiveと約50.8万ドルの対象TVLを表示している。これは単一株vaultやLPではなく、tokenized stockを自己管理ウォレット内で自動リバランスするstructured portfolioに外部rewardを重ねた構成である。Fri, 04 Sep 2026 01:45:24 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/mag7-index-lp-emissions/https://signaetstructura.com/ja/research/mag7-index-lp-emissions/ReserveのMAG7は、Coinbase Tokenized Stocksをbasket化したBase上のDTFをMAG7/USDCとしてAerodrome Slipstreamへ接続し、AERO emissionsを受ける構成を稼働させている。今回のMarket Watchで未捕捉だったcompositionとして新規確認した。GeckoTerminalの観測値は流動性約43.48万ドル、24時間出来高約3.13万ドル、42 transactions、58 holders。MAG7自体にはBase/Merkl提供の最大2% cashbackも案内されているが、LP参加者が同じcashbackを受け取れるかは確認できていない。Thu, 03 Sep 2026 23:29:22 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/clearstar-cbassets-successor-incentive/https://signaetstructura.com/ja/research/clearstar-cbassets-successor-incentive/Base上のMorpho Clearstar cbAssets V2では、2026-09-05に終了予定だったMerklのUSDC報酬について、公式Merkl opportunity画面に後続キャンペーンが表示された。現在は総APR 5.93%、protocol APR 3.93%、Merkl APR 2%、TVL約3,158万ドルで、現行キャンペーンは残り2日。これとは別に48,758 USDCのupcoming rewardが『Starts in 1d』として表示されている。Merklの一覧画面は同機会を総APR 5.92%、うち2% Merkl、TVL約3,157万ドル、残り29日として表示しており、報酬終了後もインセンティブが継続する可能性が高まった。Thu, 03 Sep 2026 21:33:43 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/clearstar-cbassets-incentive-expiry/https://signaetstructura.com/ja/research/clearstar-cbassets-incentive-expiry/Base上のMorpho Clearstar cbAssets V2 vaultでは、現在の総APR約5.9%のうち2%を占めるUSDCインセンティブが2026-09-05に終了予定である。Merklは総APR 5.91%、protocol APR 3.91%、Merkl APR 2%、TVL約3,161万ドル、1日約1,733 USDCのreward、残り2日を表示している。MorphoのBase campaign一覧も同vaultを総APR 5.92%、うち2% Merkl、TVL約3,041万ドル、残り3日としており、表示時刻や丸めに差はあるが、外部incentiveが終了局面に入った点は一致している。Thu, 03 Sep 2026 17:40:48 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-apy-data-dislocation/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-apy-data-dislocation/Base上のAerodrome Slipstream USDC-NVDAcについて、同一観測窓の公開データ面でheadline APYとTVLが大きく分岐した。DeFi Terminalの個別poolページはAPY 180.16%（base 38.49% + reward 141.67%）、TVL 95.89万ドルを表示する一方、同サイトのUSDC opportunity一覧は447.04%、DefiLlamaの個別poolページは1,374.37%（base 241.11% + AERO reward 1,133.26%）、TVL 110万ドル、Yieldexは521.57%、TVL 138万ドルを表示している。Dromos Kitchenの2026-09-03 snapshotではNVDAcのAerodrome流動性を184万ドル、24時間出来高を646万ドルとしており、取引市場自体の活動は続いているが、単一のAPY/TVL値を現在値として確定できない状態である。Thu, 03 Sep 2026 16:42:06 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-metac-apy-dislocation-base/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-metac-apy-dislocation-base/Base上のAerodrome Slipstream METAc/USDCで、同じ観測時刻帯に取得した集計表示が大きく分岐した。DeFi Terminalの直接ページはAPY 122.30%（base 16.46% + reward 105.84%）、TVL約64.34万ドルを表示した一方、同URLの検索取得面では826.43%（base 66.24% + reward 760.20%）、TVL約92.74万ドルが残っていた。DefiLlamaの直接pool画面は309.41%（base 83.18% + reward 226.23%）、TVL約100万ドルを表示しており、単一のheadline APYを現在値として扱いにくい状態になっている。Thu, 03 Sep 2026 12:26:44 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-metac-reward-spike-base/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-metac-reward-spike-base/Base上のAerodrome Slipstream METAc/USDCで、観測時点のDeFi Terminal表示APYが826.43%まで上昇した。内訳はbase 66.24%、reward 760.20%、TVL約92.74万ドルで、表示利回りの約92%をreward成分が占める。同時刻帯のDefiLlama RWA画面は657.17%（base 73.96% + reward 583.20%）、TVL 945,928ドルを示しており、同じDefiLlama系データを使う表示面でも更新差が大きい。Thu, 03 Sep 2026 08:31:32 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/diamondpepe-nvdac-stock-quoted-pool-base/https://signaetstructura.com/ja/research/diamondpepe-nvdac-stock-quoted-pool-base/Base上のUniswap V4で、DiamondPepeとtokenized NVIDIA stockのNVDAcを直接組み合わせた新規市場を確認した。GeckoTerminalの観測スナップショットではpool age約21時間、流動性約4.76万ドル、24時間出来高約203万ドル、9,632 transactionsと表示された。流動性に対して報告出来高が非常に大きい一方、DEX Screenerでは同一poolの出来高・transaction集計が大幅に異なっており、数値の解釈には注意が必要である。Thu, 03 Sep 2026 06:40:42 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/rawr-googlc-stock-quoted-meme-market-base/https://signaetstructura.com/ja/research/rawr-googlc-stock-quoted-meme-market-base/Base上のUniswap V4で、meme token RAWRがCoinbaseのtokenized Alphabet stockであるGOOGLcをquote assetとして使う市場が稼働している。RAWR公式はGOOGLc建てを市場設計の中核として明示しており、取得時の外部集計では主力RAWR/GOOGLc市場に約14万ドル規模の流動性と40万〜60万ドル台の24時間出来高が表示された。先に観測されたNVDAc建て市場とは別の株式tokenがquote assetとして使われており、tokenized stockの用途が保有・USDC建てLP・carryだけでなく、crypto-nativeな投機市場の価格基準へ広がっている。Thu, 03 Sep 2026 02:45:01 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/long-social-keys-stock-quoted-market-base/https://signaetstructura.com/ja/research/long-social-keys-stock-quoted-market-base/Base上のLONGで、X・GitHub・Twitchの検証済みidentityから作るCreator Keyをtokenized stock建てで取引する市場構成を確認した。公式文書は各Key marketがAAPLc、NVDAc、SPCXcなど13のB20株式トークンからquote assetを選べる設計を示す。独立したGeckoTerminalではkGOLONGFUN/NVDAcのUniswap v4 poolが稼働し、観測時点に取得できたスナップショットで流動性17,009.09ドル、24時間出来高654.38ドル、20 transactions、pool age約5日と表示された。tokenized stockが株価exposureやLP・担保だけでなく、social/creator marketの価格基準とcreator feeのsettlement assetとして使われるcompositionである。Thu, 03 Sep 2026 01:37:08 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/stockify-b20-equity-dividend-loop-base/https://signaetstructura.com/ja/research/stockify-b20-equity-dividend-loop-base/Base上のStockifyで、STFY取引から発生する手数料をCoinbaseのB20株式トークンへ変換し、条件を満たすSTFY保有者へ直接分配する仕組みを確認した。ETH/STFYのUniswap v4市場では3%のhook feeを徴収し、その90%を株式取得予算へ回す。観測時点のactive indexはNVDAc、AAPLc、GOOGLc、METAcを各25%とし、公式distribution deskは317 settled cycles、累計69,736.08ドル相当・211.1 sharesの分配を表示している。vault APYではなく、別tokenの取引フローをtokenized stock現物の分配へ変換する新しいcompositionである。Thu, 03 Sep 2026 00:42:32 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/st0x-wtnvda-aerodrome-fee-heavy-lp-base/https://signaetstructura.com/ja/research/st0x-wtnvda-aerodrome-fee-heavy-lp-base/Base上のtokenized stock yieldを追う中で、これまで重点観測していたCoinbase B20のNVDAcとは別に、ST0xのNVIDIA連動トークンwtNVDAを使うAerodrome SlipstreamのUSDC/wtNVDA LPを新規捕捉した。観測時に近いDeFi Terminal表示はAPY 86.26%、内訳はbase 57.65%とreward 28.61%、TVLは約3.18万ドルだった。一方、DefiLlamaのwtNVDA RWA画面はAPY 131.37%、base 95.24%とreward 36.13%、TVL約2.86万ドルを示しており、更新時刻または集計キャッシュによる大きな表示差がある。Wed, 02 Sep 2026 21:26:21 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/o1-bluechip-nvdac-stock-paired-market-base/https://signaetstructura.com/ja/research/o1-bluechip-nvdac-stock-paired-market-base/Base上のUniswap V4で、BLUECHIPがCoinbaseのtokenized NVIDIA stockであるNVDAcと直接ペアになった市場が稼働している。BLUECHIP公式サイトはo1 Launchpad上でBLUECHIP / NVDAcとして取引されていることを明示し、GeckoTerminalでは観測時点の近接スナップショットとして約47.6万ドルの流動性と約100万ドルの24時間出来高が表示された。tokenized stockが単なる株式連動資産やUSDC建てLPではなく、別の投機tokenを価格付け・決済するquote assetとして使われるcompositionである。Wed, 02 Sep 2026 18:28:52 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-tokenized-stock-reward-reexpansion-aaplc-metac-googlc/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-tokenized-stock-reward-reexpansion-aaplc-metac-googlc/Base上のAerodrome Slipstreamで、tokenized stock/USDCプールの表示利回りが再び拡大している。AAPLcの個別pool表示は375.31%（base 64.96% + AERO reward 310.35%）、TVL約116万ドル。DefiLlamaのRWA集約ではMETAcが657.17%（base 73.96% + reward 583.20%）、TVL約94.6万ドル、GOOGLcが349.84%（base 48.81% + reward 301.03%）、TVL約132万ドルと表示された。前回観測と比べ、TVLが大きく崩れていない一方でreward側が再び拡大している。Wed, 02 Sep 2026 17:33:26 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-apy-rebound-after-unwind/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-nvdac-apy-rebound-after-unwind/Base上のAerodrome Slipstream USDC-NVDAcで、前回巡回時に約58%まで低下していた表示APYが、今回の観測では再び300%台へ反発した。DeFi Terminalは351.08%、DefiLlamaの個別poolページは314.43%を表示し、いずれもbase feeとAERO rewardの双方が再拡大している。一方、TVLは前回の約200万ドルから165万〜170万ドルへ縮小しており、LP資本量と報酬配分の短時間変化がheadline APYを大きく振らせている。Wed, 02 Sep 2026 14:44:29 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/base-tokenized-stocks-merkl-direct-cashback/https://signaetstructura.com/ja/research/base-tokenized-stocks-merkl-direct-cashback/Base上のCoinbase Tokenized Stocksで、LPやvaultを経由せず、対象株を購入してepoch末まで保有することでUSDC cashbackを受けるincentive layerが稼働している。MerklはAAPLc、GOOGLc、NVDAc、METAcを対象に11のeligible appを横断して追跡すると案内し、現在のopportunity一覧では1inch経由が最大5%、ReserveやDefinitive経由が最大2%のcashbackとして掲載されている。Wed, 02 Sep 2026 13:39:21 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/tomb-fork-boom-money-printer-to-graveyard/https://signaetstructura.com/ja/research/tomb-fork-boom-money-printer-to-graveyard/177件のペグ割れエピソードとFantom上の流動性・売買・シェアトークンの履歴を再構築し、Tombフォークが急成長し、何度もペグを割って戻り、最後に戻れなくなる過程を数字で読む。Wed, 02 Sep 2026 12:59:00 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/tokenized-stocks-become-defi-primitives/https://signaetstructura.com/ja/research/tokenized-stocks-become-defi-primitives/Coinbase Tokenized Stocksの公開直後に、担保・貸出・金利差運用・LP・Vaultが立ち上がった。高APYではなく、株式がDeFiの金融部品へ変わる市場構造を読む。Wed, 02 Sep 2026 12:59:00 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-tokenized-stock-reward-spike-unwinds/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-tokenized-stock-reward-spike-unwinds/Base上のAerodrome Slipstreamで前回観測されたAAPLc・NVDAc・GOOGLcの極端な高APYが、より新しい集計では大幅に低下している。RenditeMonitorの更新値ではAAPLc/USDCが164.55%、NVDAc/USDCが467.69%、GOOGLc/USDCが140.25%。一方、DefiLlamaの検索結果ではNVDAc/USDCが314.43%とさらに低く、同じDefiLlamaの個別poolページには前回の1374.37%表示が残るなど、データ提供面の時間差も大きい。Wed, 02 Sep 2026 11:36:42 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-tokenized-stock-reward-spike-aaplc-nvdac-googlc/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-tokenized-stock-reward-spike-aaplc-nvdac-googlc/Base上のAerodrome Slipstreamでtokenized stock/USDCプールの表示利回りが再び急上昇した。DefiLlamaの個別poolページではAAPLc/USDCが1450.92%、NVDAc/USDCが1374.37%、GOOGLc/USDCが954.33%。いずれもAERO rewardが利回りの大半を占める。GOOGLcは前回観測412.17%から954.33%へ上昇し、TVLも約15.7万ドルから約72.3万ドルへ回復した。Wed, 02 Sep 2026 10:36:13 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-googlc-apy-47-percent/https://signaetstructura.com/ja/research/beefy-googlc-apy-47-percent/Base上のBeefy USDC–GOOGLcで、DefiLlama表示APY 47.09%、TVL約28.4万ドルを観測した。利回りはAerodromeの流動性提供に加え、複数のincentiveに依存する。Wed, 02 Sep 2026 09:26:00 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-googlc-apy-spike-tvl-contraction/https://signaetstructura.com/ja/research/aerodrome-googlc-apy-spike-tvl-contraction/Base上のAerodrome Slipstream GOOGLc/USDCで、表示APYが前回観測96.60%から412.17%へ上昇する一方、TVLは約140万ドルから15.7万ドルへ縮小した。現在の内訳はbase 105.56%、reward 306.61%で、利回り上昇は取引手数料由来のbase yield上昇とAERO系reward incentiveの濃縮を同時に伴っている。Wed, 02 Sep 2026 08:41:45 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/robinhood-chain-capital-parking/https://signaetstructura.com/ja/research/robinhood-chain-capital-parking/資本流入と利用者増加の時間差を、TVL、ステーブルコイン、Morpho、アクティブアドレスから検証する。Tue, 01 Sep 2026 12:26:00 +0900https://signaetstructura.com/ja/research/twofold-same-dollars-two-jobs/https://signaetstructura.com/ja/research/twofold-same-dollars-two-jobs/貸出とLPを時間で切り替える資本再利用構造と、未確認の実績、監査上のリスクを分けて読む。Tue, 01 Sep 2026 12:26:00 +0900