何が変わったか
前回観測のDefiLlama表示はTVL約204万ドル、総APY 2,293.52%（base 81.30%、AERO reward 2,212.22%）だった。今回の表示はTVL約230万ドル、総APY 202.92%（base 43.00%、AERO reward 159.92%）。TVLは約12.7%増えた一方、総APYは2,090.60ポイント、約91.2%低下し、AERO reward部分は2,052.30ポイント、約92.8%低下した。DeFi Terminalは同時点で約240万ドル、164.68%（base 34.11%、reward 130.57%）を表示しており、両提供元の総APY差は前回の約2,128.84ポイントから38.24ポイントへ縮小した。
なぜ重要か
数百万ドル規模の流動性を維持したまま4桁のreward APYが短時間で約200%まで戻り、データ提供元間の乖離も約14倍から約1.23倍へ収束した。今回の変化は、4桁APYが恒常的な利回り水準ではなく、AERO報酬の年率化・配分・集計更新に強く左右される一時的な表示だった可能性を強める。Aerodromeではstaked LPはAERO emissions、unstaked LPはswap feeを受け取り、同一depositが両方を同時取得することはできないため、集計サービスのbase+reward合算値は実行可能な単一position利回りと同一とは限らない。
根拠
- DefiLlama — Aerodrome Slipstream USDC-NVDAc — TVL約230万ドル、Supply APY 202.92%、base 43.00%、AERO reward 159.92%を表示。
- DeFi Terminal — Aerodrome Slipstream USDC-NVDAc — TVL約240万ドル、APY 164.68%、base 34.11%、reward 130.57%を表示。
- Aerodrome Finance Docs — Aerodromeはstaked LPがAERO rewards、unstaked LPがswap feesを受け取り、同一depositはswap feesとAEROを同時には獲得できないと説明している。
留保
APYは短時間で大きく変動し、データ提供元ごとに更新時刻・年率化方法・reward集計が異なる可能性がある。AerodromeのAERO配分はgaugeと週次投票に依存する。集中流動性にはrange-out、IL/LVRがあり、NVDAcには発行体・カストディ・償還・利用資格の制約、原株の24/5取引とBase上の24/7取引の時間差がある。前回観測値は同一seriesの直前巡回で記録したsnapshotであり、現在の公開ページ表示は更新済みである。
開示
本稿は公開市場の観測記録であり、売買推奨ではありません。