何が変わったか
前回観測ではMoo戦略のAPYはDefiLlama 177.97%、Portals 182.54%と近かったが、今回DefiLlama側は29.07%へ低下し、Portals側は285.46%を表示した。Reward戦略はPortals 149.37%、DefiLlama 149.36%とAPYは整合する一方、TVLは大きく乖離している。上流のAerodrome Slipstream USDC-MSTRcもAPY 3,488.28%で、前回観測4,655.41%から低下した。
なぜ重要か
同一または同系戦略でAPYやTVLの表示差がここまで拡大すると、AERO emission、harvest/update cadence、年率化方法、CLMの評価範囲などデータ定義や更新時点の差が、headline APYの比較可能性を大きく損なう。利回り原資は集中LPのswap feeとAERO incentiveで、Beefy側では自動複利・CLM運用が重なる。
根拠
- DefiLlama — Beefy Moo USDC-MSTRc — Supply APY 29.07%、TVL $199,424。
- Portals — Beefy Moo USDC-MSTRc — APY 285.46%、TVL $204,586.42、1日volume $33,553.23。
- DefiLlama — Beefy Reward Cow USDC-MSTRc — Supply APY 149.36%、TVL $28,589。
- Portals — Beefy CLM MSTRc-USDC Reward Pool — APY 149.37%（base 121.20% + reward 28.16%）、TVL $233,177.15、1日deposit volume $35,242.51。
- DefiLlama — Aerodrome Slipstream USDC-MSTRc — Supply APY 3,488.28%（base 128.38% + AERO reward 3,359.90%）、TVL $889,476。
留保
点観測であり、各データ提供元は更新頻度、戦略範囲、トークン評価、harvest反映、年率化方法が異なる可能性がある。表示APYは約定可能な利回りではない。主なリスクはAERO emissionの変更、harvest/rebalanceのタイミング差、集中流動性のIL/LVR・range-out、Aerodrome/Beefyのsmart-contract・automation risk、MSTRcのissuer/custody/redemption/eligibility、24/5株式市場と24/7オンチェーン市場のbasisである。
開示
本稿は公開市場の観測記録であり、売買推奨ではありません。