何が変わったか
新規deployment直後の観測ではなく、今回の巡回で未捕捉だったstructured compositionを追加確認した。MAG7/USDC poolは観測時点でage 9 days。Reserveの公開説明では、MAG7は最終的にAlphabet、Amazon、Apple、Meta、Microsoft、Nvidia、Teslaをequal-weightで持つ設計だが、現時点ではAAPLc、GOOGLc、METAc、NVDAcの4銘柄が入り、残余はUSDCで構成される。Aerodrome側のAERO emissionsはliveと案内され、rateはpool sizeに応じて変動するとされる。
なぜ重要か
Base上のtokenized stockの用途が単一株LPやcarry vaultから、複数株を一つのonchain index tokenへ包み、そのindex自体をconcentrated-liquidity LPとして運用し外部emissionを付与する段階へ広がっている。これはtokenized equityをstructured productとDEX yield layerの両方で再利用するcompositionの実例である。一方、現在の24時間出来高は流動性に対して小さく、公開APYも今回確認できていないため、incentiveの持続性やorganic fee yieldは数値で確定できない。
根拠
- GeckoTerminal — MAG7/USDC Aerodrome Slipstream 3 — 観測近接値でMAG7/USDCは流動性約434.8Kドル、24時間出来高約31.3Kドル、42 transactions、58 holders、pool age 9 days。MAG7はBase上のERC-20 index tokenとして説明され、pool contractは0xe942b86f5c6d4a780fd673317ee7e565d25ab7f3。
- Reserve public X feed mirror — Reserveの公開投稿として、MAG7/USDCへのAERO emissionsはAerodromeから支払われ、rateはpool sizeに応じて変動すると案内されている。またMAG7にはBase資金・Merkl配布の最大2% cashbackがあり、1 walletあたり10ドル上限、DTF自体のreturnではないpromotional incentiveと説明される。
- Reserve public X feed mirror — MAG7 composition — Reserveの公開投稿として、現時点のMAG7にはAAPL、GOOGL、META、NVDAの4つのtokenized stocksが入り、残りはUSDCで構成され、Coinbaseが残りの株式tokenを提供するにつれて組み入れ、最終的には7銘柄equal-weightで2か月ごとにrebalanceする設計と説明されている。0.3% mint feeと0.6% annualized TVL feeも案内される。
留保
MAG7/USDCの公開APYまたはAERO emission rateの数値は今回確認できず、swap feeとemissionを合算した実現利回りは算出していない。最大2% cashbackはMAG7保有向けの別campaignであり、LPへ預けたMAG7が同じ条件でeligibleかは確認していない。MAG7は現時点で7銘柄すべてを保有しておらず、4銘柄のtokenized stocksとUSDCで構成される。流動性は約43万ドル、24時間出来高は約3万ドルと小さく、concentrated-liquidityのrange外れ・impermanent loss、AERO incentive変動、DTF smart contract・governance・fee、underlying tokenized stocksのissuer/custody・transfer policy・jurisdiction、24/5株式参照価格と24/7 DEX取引の時間差がある。Reserveのincentive・composition説明は公開SNS feedの第三者mirrorでも確認しており、直接X取得との表示差があり得る。
開示
本稿は公開市場の観測記録であり、売買推奨ではありません。