何が変わったか
開始前だった報酬施策が2026-09-23 03:00 JSTに開始し、実際の参加TVLと報酬APRが観測可能になった。Merkl詳細では参加者15、総報酬25.063K USDC、残予算100%と表示されている。
なぜ重要か
固定的なUSDC報酬がまだ小さい初期参加流動性に対して配分されているため、キャンペーン開始直後の報酬密度が非常に高い。報酬は単純なTVL比例ではなく、Revert経由で新規に開いたAerodrome LPが実際に獲得した手数料を基準に毎時配分され、レンジ外では対象にならない。
根拠
- Merkl opportunity list — Coinbase tokenized stocks on Aerodrome, via Revert はAPR 250.05%、TVL 282.52Kドル、日次報酬1.93Kドル、残り13日と表示された。
- Merkl campaign detail — 詳細画面はAPR 357.93%、TVL 197.37Kドル、日次報酬1.928K USDC、参加者15、総報酬25.063K USDC、残予算100%と表示した。
- Revert Finance public announcement mirror — RevertはNVDAc、TSLAc、AAPLc、GOOGLc、MSFTc、AMZNc、METAc、MSTRc、SNDKc、SPCXcの各USDCペアに合計25,000 USDCを配り、Revert経由で開いたポジションに対して、実際に稼いだLP手数料を基準に毎時支給し、レンジ内のみ報酬対象と説明している。開始は2026-09-22 18:00 UTC（2026-09-23 03:00 JST）、終了は2026-10-05。
留保
キャンペーン開始から数時間の初期観測であり、参加TVLの増加によりAPRは急速に低下し得る。Merklの一覧画面と詳細画面でAPRが250.05%対357.93%、TVLが282.52Kドル対197.37Kドルと異なる一方、日次報酬は双方1.93Kドルで一致しており、スナップショット時刻または分母・適格TVLの扱いが異なる可能性があるが原因は確認できていない。実現報酬は手数料獲得量とレンジ内滞在に依存する。集中流動性のレンジ外、IL/LVR、24/5の原株価格形成と24/7オンチェーン取引の時間差、Aerodrome/Revertのコントラクト、tokenized stockの発行体・カストディ・償還条件も主要な制約となる。
開示
本稿は公開市場の観測記録であり、売買推奨ではありません。